华金策略：六月不息悠扬 科技成长可能占优
历史上影响6月A股阛阓推崇的中枢身分是战术和外部事件、经济和盈利基本面、国外流动性。复盘2010年以来A股阛阓6月的推崇，不错看到：（1）14年中上证综指6月有7次高潮。（2）影响6月A股阛阓推崇的中枢身分是战术和外部事件、国外流动性、经济和盈利基本面。一是战术和外部事件是中枢影响身分，如2011年欧债危境缓解、2014年“国九条”、2016和2017年供给侧结构性更正、2019年中好意思商业摩擦缓解、2020年国内疫情获取有用为止、2022年上海解封等使得上证综指昔时6月均高潮；而2010和2012年欧债危境、2013年“钱荒”、2015年查配资、2018年中好意思商业摩擦、2021年国外疫情等均导致现时6月上证综指下落。二是经济和盈利基本面对6月行情影响也较大，如2011、2014、2016、2017、2020、2022年6月工业企业利润增速、PMI、商品房销售等边缘回升，上证综指高潮。三是国外流动性对6月也有一定影响。四是估值对6月行情影响有限。
比照历史警告，本年6月A股可能延续悠扬偏强趋势。比照复盘，本年6月来看：（1）国内宽松战术握续出台和落地，外部负面冲击有限。一是国内战术上，领先，稳增长战术6月大约率握续出台和落地；其次，新“国九条”给成本阛阓更正已作念了定调，后续赞助耐烦成本、加大打击作恶违章行径等战术纪律将进一步细化和落实，对股市影响偏正面。二是外部冲击上，围台军演后中好意思举行第二轮海洋事务扣问，中好意思干系建立的趋势不变，6月中好意思博弈的负面冲击边缘上将减弱。（2）经济建立和盈利回升的趋势6月大约率延续。一是6月事济建立趋势延续。二是工业企业利润增速不息处于回升周期中。（3）国外流动性6月可能保管宽松。
盈利预期改善和风险偏好可能上升，配资门户6月A股可能延续悠扬趋势。（1）分子端：经济和盈利改善预期6月份可能上升。一是6月事济可能延续建立趋势。二是工业企业利润增速6月份大约率不息处于上行周期中。（2）流动性：保管宽松。一是6月好意思国降息预期已经延后，国内可能进一步宽松。二是6月微不雅资金面可能有所改善。（3）国内战术预期可能带动风险偏好回升。一是6月好意思国大选初选对阛阓情谊可能有所扰动。二是国内三中全会相近，战术可能提振风险偏好。
6月科技成长可能占优，提议温雅TMT、中枢财富和部分周期。（1）复盘历史，6月周期和成长可能占优：一是立场上，2010年以来14年中有5次周期占优，4次金融占优，3次消耗占优，2次雄厚占优；二是积年6月领涨的行业采集在军工、医药、消耗者奇迹、TMT等成长行业以及部分周期行业中。（2）本年6月科技成长和TMT可能相对占优：一是阐述历史警告，6月成长和部分周期行业可能占优，现时包括TMT、中枢财富和上游周期；二是地产指责战术下，6月事济延续建立趋势，外资大约率不息流入，外资偏好的中枢财富如食物饮料、电新、家电、化工等仍可能被逢低树立。（3）6月提议温雅：一是6月份可能面对战术和产业催化的通讯（卫星互联网、低空经济）、电子（半导体国产化、AI手机和PC）、预料机（数据要素、智能驾驶）、传媒（AI欺诈）；二是6月份可能受益于经济建立和外资流入的电新（电板、光伏、风电）、食物饮料、有色、化工、家电等。
风险领导：历史警告将来不一定适用，战术超预期变化，经济建立不足预期。