硬派的车型, 硬派的车企——长城汽车5月销量点评
长城汽车5月产销数据出来了，先说论断：
有别于市面上多量认为跑输同业的不雅点，5月前后算是传统淡季，这个产销数据是合格的，顺应预期的，如果从投资的角度看反而亮点不少。
只可说新手看吵杂，而一惊一乍的自媒体会多看个增速。汽车产销数据咱们仔细追踪了5年以上，天然齐是汽车，但咱们知说念不同的车型根柢不在一个赛说念，增速并弗成一概而论。
·不同的定位不同的预期
因为不少主推10-20万价位降价拼杀车型的车企多量有30%的增速。不少东说念主看了对比数字，认为长城不足预期。
我认为，有这种不雅点的东说念主既不懂长城汽车也不懂10-20万价位车型的竞争。
长城汽车并不需要和谁比，只消作念好机械教育，作念好工夫水平，塌实堆料(不在看不见的处所偷工减料)作念好安全和品性，极致的本钱管控作念好本钱上风，在越野等有明确性能条款垂青汽车举座性能教育的高端赛说念就仍是站稳脚跟了。这实足是两个赛说念。
在地租经济失速后，保经济最佳的持手即是2024年的第一大行业，汽车行业。那么奏效最快的天然是网约车和经济型车型，在处所政府新动力执照政策歪斜和处所补助的情况下最容易上量，访佛家电下乡。有真谛的是据交通运载部公布数据戒指23年底，网约车新增司机从509万东说念主增长到657.2万东说念主，增量亦然30%。
而高端品牌的树立需要时刻的积攒，高端化国产替代国度虽也饱读舞，但不是立竿见影。每个公司应该字据我方的天禀来寻求定位，有的寻求降本跑量天然没问题，不寻求跑量作念互异化天然也可以。一百多年前新成立的福特汽车销量远远不如那时的通用汽车，但它长久的推进答复也可以很好，也可以作念百年企业，要津是知说念我方的天禀和定位。不同的定位有不同的机遇和挑战。廉价跑量车型初期上量快，但一朝造成了网约车出租车的心智品牌高端的路也难题了。廉价跑量车上量快的典型有荣威和哪吒：上汽收购了英国高端品牌荣威，网约车上量后品牌调性就不奈何高端了；前两年哪吒汽车主攻网约车月销甚而颖悟到5万月销之上，主若是10万以下车型，现时就算红衣主教带货也就8千~1万的月销，廉价跑量车竞争相比阴毒，不少车型上量后挺难保证不出现潜力不足的情况。
高端车品牌心智树立较慢，但造成后护城河深利润厚，比如奔突良马这种品牌。我敬佩中国车企会出现走量的中国丰田，也会在高端品牌限制出现中国的良马。买卖上讲齐是优秀的公司。长城聘用高端互异化路子，顺应魏建军的长久目的想路。况兼要作念高端品牌也只可长久目的。毕竟1年2年看不出车子质料的差距，独一长久积攒的用户口碑才可以。
但练习长城汽车企业文化的齐知说念，长城汽车用料特等塌实，货真价实即是安全，很少出现恶性事故，还有不少顶点情况保命的案例。哈弗总司理赵永坡也欢喜过：不会在看不见的处所偷工减料。这句话怼的应该是那些为了降价，偷工减料大要平直在营销时误导客户的同业。可以说长城汽车绝顶实诚，但长城汽车的这些优点我嗅觉长城汽车在商场营销时并莫得传达到位，只会我方暗暗死磕工夫，只可说公司气质绝顶“硬派”直男了。
但就算再不会营销，执行上高端化基本仍是胜利，毕竟有些限成品性即是最伏击的，越野限制长城汽车高端品牌的国产替代正在进行中。长城汽车异日也许是中国的良马，底本气质也挺像，绝顶介怀极致的机械教育和产物品性。否则良马也不会找到长城息争成立光束汽车。(扯一句题外话，传说本年长城良马息争的MINI电动版应该能上市。)
·长城汽车硬派越野，坦克高端化基本已成
其实对于长城汽车这种不善营销劳动，死磕工夫极限的“硬派枭雄”，越野限制是很适当作念高端化的，尤其是坦克这一车型，如实辱骂常顺应长城公司气质的。
咱们看到坦克的月销量仍是连气儿3个月月销站上2万了。
坦克在相干限制是莫得敌手的，这个价位想要作念到坦克相通的机械教育，同业办不到。有东说念主同业想试，配资门户遵守被追求越野的专科东说念主群哄笑了。坦克这个赛说念如实很适当长城，只消堆同业拿不出的教育和有衷心的价钱就能引爆，和曩昔的神车哈弗H6是访佛的配方：极致的机械教育和性能、大气的车型、广漠的空间、在这种品性下同业给不到的价钱。
硬派枭雄的另一面即是硬派直男了，长城不太会营销但会死磕工夫，是以同业基本不太死磕的发动机、变速箱长城汽车在国产车里仍是磕到了极致，这种机械教育下的这种价钱国内同业拿不出来，国外同业也相通拿不出来。只消有磕工夫品性和本钱就能被消耗者口耳相承的车型辱骂常适当长城的。对专科的越野圈子，这么的性能价钱即是最佳的告白，而不像民众车型，客户根柢盘考不明晰也不会花时刻细细盘考你工夫的优胜经过。如果让长城去作念好营销，缩料降价，谀媚用户，磕一些劳动体验，同业如实更擅长。但我的嗅觉里就如同让直男猛男穿上女仆装还要化妆去作念好陪护劳动相通，暂时不太擅长，但猛男拿来拉车大要当保镖，那可太宽解了，穿上盔甲还能显帅。这是长城汽车所擅长的互异化限制。
极高的机械教育、广漠的空间、硬派造型在这类车上反而显得霸气，防止易撞衫的高辨识度造型，同业拿不出的价钱，胜利让长城汽车的这类越野车出圈。其实长城汽车在皮卡限制的上风亦然差未几的。
·基于互异化高端品牌，出海和新动力化成长逻辑顺畅
从投资角度看，这波长城汽车增长的逻辑也很爽直：互异化车型上，品价比拉满了。这类车型刚好在不少外洋商场存在竞争力也有很广的需求，品牌被认同后，逐渐新动力替代亦然水到渠成的事情。是以咱们看月销数据也可以看到出口部分和新动力部分举座销量得益可以。
装甲车型，出口和新动力部分的产销数据，从量级的角度看齐是挺亮眼的。只消量级到位，其实就不会认为不足预期。而新手会盯着月度销量的同环比增速和同业猛分析而不看量级。对于这种新手，冒昧一个车企通过年内的产销数据就能走动看顺眼空变换不雅点五六次以上。
这量级顺应我的预期，23年报还没公布前我就提前记载过个东说念主的预期。原文连气儿：长城汽车出口数据靓炸了！。
姑且按中性来看，基本上长城齐作念到的。数据会随淡旺季略有波动，但并不伏击，计较确定会有波动的，在数据的波动中看清执行才伏击。
临了谈谈政策定位，凡是好好跟进长城的，齐早该知说念长城一贯如斯的政策定位。长城即是不筹划打低端价钱战，刚烈作念高端互异化车型。曩昔欧拉第一款产物欧拉IQ其实即是网约车，自后不作念了，同理哈弗M6、袖珍车欧拉黑猫白猫齐是长城主动摒弃的，曩昔冲了一波销量后就主动摒弃了。因为体现不出工夫互异化也不获利。
既然知说念长城在走一条难而正确的路，主要重心就应该放在高端互异化品牌上。坦克数据量级的亮眼迷漫诠释高端化的胜利。
·剩余其他车型解读
哈弗品牌没小幅增长略不足预期，10万级别的价钱战照旧热烈。魏牌数目略不足预期，但探究到主若是蓝山和峻岭这种高价值量的产物，月销在2~3千就应该是获利的产物。况兼新品上市在即，不排斥旧款去库存。
新款蓝山辅助驾驶和智能座舱升级明显，后续跟一下销售数据，如果蓝山月销2000~3000即是可以获利的量，合格了，如果能非单月保管月销5000掌握就算胜利，如果保管月销过万即是相等胜利。欧拉环比回升，收复之前水平，是以上个月没去过领悟读单月下滑，看来如实是往常计较波动。
·对于长城汽车2024估值
汽车行业属于周期行业，顺应的严慎亦然必须的。那么对于利润的测算，执行(或预期)的总销量乘以单车利润即是本年的利润级别。本年高端车型上量，单车利润相比乐不雅，按顺风周期单车利润6000~8000算。顶风周期按3000~5000单车利润算。那么长城汽车2024年的预期利润约在80~108亿掌握，按传统汽车11倍PE(丰田长年11倍PE)，现时的H股估值或在合理区间，如果大幅回调将具有安全边缘。