中信建投研报指出，周期底部开工率分化显赫，瞻望光伏行业2026年走出新周期。面前光伏产业链由于产能饱和，产业链价钱抓续下落，激励行业开工率快速下落。在开工率下落历程中，不同品牌定位、不同区域的产能开工率展现出浩瀚互异，在面前行业配景下，开工率的互异一定进度上体现了产能的核心竞争力。基于以上假定，按照开工率将硅料、硅片、电板、组件的产能进行排序，按照开工率高下平平分为3类，不雅察在行业末端需求增速在20%的场景下，各个本领的需求障翳面前开工率前2/3的产能对应的时期。得出的论断是：硅料、电板出清