万生期货投资策略早参20220711
（原标题：万生期货投资策略早参20220711）
万生期货商讨所投资策略早参20220711
1.宏不雅金融衍生品
股指期货：
周五三大指数涟漪回落，创业板指跌幅较大跌超1%。个股涨多跌少，赢利效应偏好。光伏、锂电、储能等板块领跌，耗尽电子板块领涨。6月CPI同比高涨2.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，PPI同比涨幅回落至6.1%。现时经济基本面延续改善，稳增长战略抓续加码，流动性保抓宽松，指数仍有建立空间。然则商量到前期阛阓诱骗反弹，同期当今正处于中报窗口期，重复外洋阑珊预期升温导致大批商品承压，阛阓波动可能有所加重，短期内冷漠以逢回调作念多为主。
2.玄色系板块
螺卷：
钢坯库存阻挠百万吨，处于历史同期最高水平，跟春节时代累库的峰值差未几，激勉钢材阛阓紧张，钢坯下调130，当今螺纹钢也濒临着高温天气的教师，施工强度受到扼制，供给也有所收缩，库存呈现淡季去库，不外阛阓对后市的需求强度信心不及，重复近期疫情反复，原料下落带来的钢材估值下移的负反应仍在抓续，涟漪偏弱，操作上可逢高作念空。
铁矿：
唐山迁安钢坯周末跌至3820元/吨，阛阓形势依然比拟弱。上周铁矿盘面弱势涟漪，大跌后延续回落需怜惜供需基本面是否会进一步转弱。供应端，年中冲量断绝后，铁矿发运有所回落，但总体还处于中性偏高水平。需求端，铁水产量延续回落， 247家钢厂日均生铁产量下降到230万吨，但疏港量回升，近期跟着减产进行，钢材库存淡季出现去 库，或延缓钢厂减产的节拍。因此在限产战略莫得落地的情况下，近期铁矿保管弱势涟漪。
双焦：
近期焦企利润大幅度下降后，焦炭供应也有较着回落，上周闲逸焦企焦炭产量63万吨，环比下 降1.8万吨。因此诚然焦炭需求下滑，但供应也有回落，总体供需仍莫得完全转向宽松，库存低位延续回落，瞻望近期走势或相对焦煤照旧会偏强一些。焦煤方面，6日凌晨甘其毛都 镇核酸检测发现2例初筛阳性东谈主员，不外通关仍基本平淡运行，当下焦企亏空加上自己限产减少焦煤需求，瞻望焦炭价钱仍强项于焦煤，操作上冷漠多焦炭空焦煤。
双硅：
硅铁供需延续下滑，但周产量仍在同比高位，基本面宽松，库存位置高。硅锰供需也延续下滑，产量和需求均在同比低位，但从皆备量来看，仍是供过于求，且库存处在历史高位，基本面颠倒宽松。且钢招询盘价未达到阛阓预期，双硅瞻望短期仍将弱势涟漪，仍以逢高想象路对待。
3.动力化工：
原油：
隔夜原油小幅反弹，阛阓在阶段性消化“弱预期”后再行总结“强执行”，转而怜惜供应问题。俄罗斯法院告知CPC暂停活动30天，里海主海涵油运输有供应中断预期，此外好意思伊在欧盟调理下举行的新一轮谈判不欢而散，好意思国加紧对伊朗原油制裁，伊朗原油短期总结阛阓可能性险些为零。咱们瞻望好意思联储7月底议息会议召开前，宏不雅面影响更大，原油总体保抓弱势，尽管本事会因为基本面出现几许反弹。本周怜惜拜登出访海湾国度以及动力机构发布月报。
沥青：
7月第1周沥青产业数据泄漏沥青安装开工率进一步走高33.8%，开工率不休走高是由于近期国内沥青利润一经反超燃料油利润，真金不怕火厂纷繁珍摄安装主见。由于国内沥青产能严重富有，一朝开工率踏真实30上方，不管需求怎样发展都会将国内沥青供需往不利主见发展。油价中期保管弱势，沥青短线高空为主，但在油价反弹本事需属目藏匿。
LPG：
外洋入口资本回升带动盘面估值核心小幅上移，而添加剂阛阓支抓化工需求偏强，带动山东民用气价钱较其他地区较着强势，后续与石脑油比价仍将支抓PG化工需求。多空多重博弈之下暂不支抓期价单边走势运行，短期反弹后保管区间涟漪。
甲醇：
周五日盘甲醇主力合约高开低走，下落0.88%，报收2485元/吨。夜盘延续下落1.34%，报收2504元/吨。当今口岸累库幅度虽有减轻但在100万吨的高位位置下压力仍偏大，不外产销区价钱出现倒挂后近期口岸已有部分货源倒流内地，需要怜惜倒流能否抓续减轻口岸高库存的压力以使内地和沿海供需再均衡。甲醇供应仍较为充裕，然下贱需求跟进不及，供需基本面短期内依旧偏弱势，在宏不雅形势偏空的时势下瞻望仍保管弱势步地。经济阑珊的担忧加重重复国里面分地区疫情形势再度严峻，在商品阛阓系统性下落的情况下短线反弹不冷漠追涨。中线仍以偏空对待，逢高空配为宜。套利方面，09-01反套延续抓有，09PP-3MA价差逢高止盈离场。
PVC：
从基本面情况来看，现时下落的核心逻辑是需求端发扬较差。主要原因是国内地产干预齐备下行周期，对地产后端品种需求有较大冲击。在需求端发扬一般的情况下，社会库存抓续积累，形成现货下落的压力，最初是压缩产业链利润，当今外采电石PVC内地企业抓续亏空，西北煤化工企业还有一定利润。但外采安装亏空未抓续太久，上游无太大减产压力。因此，当今供需仍未有均衡迹象。盘面也还在增仓下行。后期来看，需求仍然是大主见看空，怜惜供应端减产情况。
自然橡胶：
国表里主产区新胶开释量季节性增长，施压原料价钱。上周因个别厂家减停产导致全钢和半钢开工负荷环比小幅走低。现时轮胎阛阓举座发扬疲软，大量厂家开工保管弱稳态势，对原材料采购需求以刚需为主。轮廓来看，低基差对价钱底部存在一定复古，然则橡胶基本面并无较着改善，供应端呈季节性增长，需求端仍显疲弱，难以对价钱高涨形成灵验支抓，重复外围宏不雅不信服成分扰动，短期瞻望胶价保管涟漪走势。操作上，冷漠短线区间往复为主。
4.有色金属
沪铜：
需求忧虑仍存，铜价反弹空间有限。上周五伦铜收跌1.1%；沪铜主力08合约日盘收涨0.55%，夜盘收涨0.42%。因寰球经济阑珊的担忧加重；好意思元指数走强，大批商品6月中旬以来承压大跌。不外跟着价钱回落寰球通胀压力收缩，铜价在创20个月以来新低后，空头低位得益减仓，铜价上周尾跌势放缓。不外寰球流动性收紧和需求延缓鸿沟铜价反弹高度。好意思国6月非农工作敷陈为好意思联储保抓激进加息扫清谈路，好意思联储7月加息75基点渐行渐近。中国6月CPI同比高涨2.5%，略超预期。中国需求环比好转，但近期疫情影响再行加大，或淆乱耗尽复苏程度。操作冷漠：空单延续抓有。
沪铝：
7月8日沪铝主力08合约日盘收涨0%，夜盘收涨0.27%；LME收跌0.88%。铝价走低刺激部分采购需求，万宝优配但华南地区成交仍较差，需求预期并不乐不雅，瞻望短期内铝价将保管承压涟漪走势，可逢高作念空，不追跌。下半年铝供应趋于宽松，国表里基本面偏弱，重复阛阓对经济阑珊的忧虑加重，铝价难以形成灵验反弹。中弥远来看，或出现累库征象，铝价易跌难涨。延续怜惜下贱耗尽复苏情况。延续怜惜国际动力价钱及俄乌时势变动。
沪锌：
7月8日沪锌主力2208合约收于23470元/吨，涨幅1.65%，夜盘跌0.62%，报23405元/吨，LME锌跌0.96%，报3087.0好意思元/吨。近期去库较快主因真金不怕火厂减产仓库到货不及，下贱逢低补库，使得阶段性供应偏紧，部分地区现货升水大幅攀升，盘面挤出了一个较深的back结构，但实质耗尽未出现改善，国内锌阛阓实质是处于一个供需两弱的时势。价钱走势依然受宏不雅面影响较大，短期阶段性的供需错配使得锌价偏强涟漪，但外洋需求端收缩已基本成定局，在铜油走稳之前，锌价仍有下挫可能，后续仍需恭候宏不雅教训，怜惜7月好意思联储加息情况。
沪铅：
7月8日沪铅主力2208合约收于14865元/吨，跌幅1.36%，夜盘跌0.57%，报14905元/吨，LME铅跌2.38%，报1925.0好意思元/吨。沪铅主要照旧保管自身基本面逻辑，供应端开工有望转好，下贱铅蓄耗尽初始回暖，资本短价钱复古依然存在，瞻望铅价保管14700-15300区间涟漪，后续怜惜铅蓄耗尽情况。
5.农家具与畜牧果品
油脂：
上周油脂延续跌势，但临了一个往复日出现反弹。本轮油脂下落主要因宏不雅面好意思联储加息和基本面印尼棕榈油加速出口、马棕增产等成分重复所导致。从大的趋势来说，油脂的下落趋势并莫得转变，但过程本轮的大幅下逾期，利空成分基本开释，因此短期内延续下落的空间一经不大，再加上好意思豆主产区干旱天气缓缓严重，存在天气炒作预期，近期有望出现一轮反弹，下一轮跌势可能要到7月下旬的好意思联储加息前后。相对来说，后期利多的预期主如果在好意思豆方面，因此豆油走势强项于棕榈油。操作上，在上周咱们一经冷漠此前空单得益离场，并轻仓参与作念多，当今可延续抓有多单。此外，也可延续抓有多豆油空棕榈油，多豆粕空豆油的套利。
豆粕/菜粕：
USDA栽培面积敷陈超预期利多，不外敷陈中也提到，8月份可能会对这份数据有所修改，部分州的栽培数据莫得计议在内。现时好意思国干旱天气缓缓严重，存在炒作预期。操作上冷漠趁势作念多，恭候7月12日USDA敷陈教训。
玉米：
玉米当今基本一经出售罢了，阛阓供应压力较大，玉米和下贱淀粉库存都处于同期高位，使得下贱开机率保抓低位，导致玉米有所累库。需求端，生猪价钱止跌反弹，后续跟着生息利润的从负转正，对玉米的需求或将增多。天气方面，顶点天气增多，对寰球谷物的滋长存在潜在影响。操作上冷漠逢低作念多。
白糖：
国际方面：巴西新榨季压榨冉冉干预岑岭，当今阛阓怜惜的焦点仍然是巴西新榨季制糖比的颐养情况，前期酒精相较于糖的溢价一经出现扭转，巴西糖厂或将转为更倾向于制糖，后期仍需抓续怜惜国际原油、巴西雷亚尔兑好意思元的汇率以及巴西国内的动力战略；另外印度本榨季超预期的食糖产量在某种程度上也中庸了巴西前期下调制糖比的利多影响，咱们觉得原糖短期穷乏上行的动能，或将延续保管涟漪偏弱的走势。国内方面：诚然现时国产糖库存仍然偏高，但跟着去库期驾临重复疫情影响冉冉消退，咱们觉得现货价钱或将冉冉走强，入口方面因表里价差仍处于倒挂景况举座对国内的冲击偏小，但也需警惕糖浆及预拌粉等替代品入口的增长。主要不雅点：当今郑糖主力合约大幅低于配稀薄入口资本，况且一经贴水于现货，举座处于估值低位，操作上可尝试逢低轻仓作念多，上方压力区域怜惜5950-6000。
鸡蛋：
供应端，6月份世界蛋鸡存栏环比延续回升，已接近前年同期水平，证实前期补栏量推算瞻望7月世界蛋鸡存栏将延续保管小幅上升的趋势，但由于夏令蛋鸡产蛋率下降，实质供应增量或将有限；需求端，南边当今处于梅雨季节，下贱采货积极性不高，举座库存水平偏低，瞻望鸡蛋现货短期仍将保管低位涟漪的走势。不外跟着近期蛋价走弱，蛋鸡生息利润转差，重复饲料资本仍处高位，生息端补栏偏严慎，这或将导致后期新开产能再度下降，另外8-9月将迎来中秋国庆节前备货旺季，瞻望蛋价将在7月中上旬初始触底回升，盘面后期或将跟班现货出现反弹，不外值得属目的是当今鸡蛋09合约当今较现货仍有升水，重复9月合约交割接货的时候在中秋后，对多头不利，提神在干预交割月前被打至贴水的可能性，策略冷漠JD08-09正套。
生猪：
受生猪出栏量抓续下降重复生息端压栏惜售的影响，生猪期现货价钱近期加速高涨，当今全行业已全面罢了扭亏为盈，但值得属目的是，当今并不是猪肉的需求旺季，下贱对高猪价的承致力于度较弱，尤其是到了夏令，阛阓对肥猪的需求转弱，况且由于天气原因夏令育肥猪的死淘率会上升，若压栏形势松动，前期压栏以及二次育肥的生猪聚合出栏，或将带动猪价从高位回落，然则从中弥瞭望，将来几个月生猪出栏量仍处于下降趋势中，8、9月份之后国内将冉冉干预猪肉耗尽旺季，猪价或者率仍将延续保管偏强走势，操作上冷漠偏多想路对待。
本敷陈由万生期货制作及发布。敷陈是基于本公司觉得可靠的且当今已公开的信息撰写，本公司费力但不保证该信息的准确性和圆善性，所表述的意见并不组成对任何东谈主的投资冷漠，投资者需自行承担风险。未经本公司事前书面授权，不得对本敷陈进行任何有悖本心的援用、删省、修改、及用于其它用途。
本敷陈在编写时融入了分析师个东谈主的不雅点、想法以及分析依次，本敷陈所载的不雅点并不代表万生期货的态度，是以请严慎参考。我公司不承担因证实本敷陈所进行期货生意操作而导致的任何体式的损失。
期市有风险，投资需严慎！