杨德龙：巴菲特股东大会前一天的见闻 | 立方大师谈
每年5月份第一个周六，伯克希尔·哈撒韦年会齐会在巴菲特的故我奥马哈举办。本年我第六次赴好意思干与巴菲特股东大会，当今也曾到达奥马哈，巴菲特股东大会也将在几个小时后厚爱召开。每次干与巴菲特股东大会我齐怀着相配兴隆的情绪，本年也不例外。巴菲特股东大会也曾成为全球投资者的嘉会，这几年每年眩惑4万东谈主从全球各地飞到好意思国中部小镇奥马哈，一睹股神巴菲特风姿，现场凝听股神巴菲特的灼见真知。我屡次到奥马哈干与巴菲特股东大会，即是但愿与庞杂投资者一谈开启朝圣之旅，借助巴菲特股东大会这么一个全球最大的投资嘉会，亦然投资界最大的热门事件，向大师实行价值投资理念，让更多的东谈主意志到价值投资的魔力，坚执价值投资理念，从而篡改投资情势，篡改亏钱的行运。
过程长达20多个小时的飞行，我和一众投资者一谈到达了奥马哈，在会前一天，咱们当先到巴菲特的家进行参不雅，巴菲特在曩昔66年的工夫一直住在这套屋子里，这是他在1958年消费3.15万好意思元购买的，之后一直莫得搬家。而这套屋子在小镇上属于普通的中产阶层住的屋子，巴菲特一度是宇宙首富，相配低调地生活在这里，有东谈主问他为什么不探求买豪宅，不探求搬家，巴菲特幽默地说，我住的屋子再好不外了，冬暖夏凉，我合计住得很自尊。巴菲特生活相配简朴，每天早餐吃麦当劳套餐，每天喝樱桃味儿可乐。办公室通常简朴，伯克希尔·哈撒韦看成领有7，000亿好意思元净金钱的巨无霸公司，职工也独一几十位，透顶依靠股神巴菲特的投资贤人，创造着投资古迹。我也曾参不雅过巴菲特的办公室，除了一部电话，即是华尔街日报以及一些上市公司年报，连一部电脑齐找不到。事实上巴菲特不需要看行情软件，是以他一直不必电脑，也不必智高东谈主机来看行情，仅通过华尔街日报来了解收盘的情况。这些让巴菲特鉴识纽约、华尔街，鉴识喧嚣，千里静专注地作念着行业和公司的参议，数十年如一日的坚执价值投资理念，从而在投资上取得了巨大的建树。
曩昔接近60年的投资生活中，伯克希尔·哈撒韦在巴菲特的掌舵之下，已毕了4.38万倍的文告，跑赢了标普500指数300多倍，创造了前无古东谈主后无来者的投资传奇。恰是巴菲特一世坚执相配朴素的生活方式，让咱们看到作念价值投资，要已毕复利增长，就要与伟大的企业一谈成长，大约正确地看待股价的波动。价值投资的实践即是聘请好行业、好公司、好价钱，而好行业、好公司一般价钱高尚，独一在出现市集大跌、或是市集信息颠倒不及的时候，才会产生好的价钱。回思到当今A股市集、港股市集正处于贯串三年着落之后的谷底，估值上处于历史大底的位置，恰是咱们要变得臆测的时候，积极地布局一些被错杀的好金钱，来理睬这轮慢牛长牛行情。
参不雅完巴菲特的家之后，咱们去超市购买了生活用品以及倒时差可能要吃的零食，咱们发现好意思国的物价和2019年比拟涨了许多。这几年好意思国的通胀一直很果断，颠倒是生活用品物价高潮比较多，这也使得好意思国普通东谈主的生活成本大大莳植。天然好意思联储贯串11次暴力加息，使好意思国的基准利率从0加到了5.25%到5.5%的高位，然而好意思国的通胀依然较高，当今还在3%以上的增长，这也使得好意思联储不敢贸然降息。在最近召开的议息会议上，鲍威尔仍然莫得松口何时开动降息，然而他容或好意思联储不会再加息，这也让市集松连续。说明当今的预计，好意思联储最早可能会在9月份的议息会议上晓示初度降息，因为保管高利率关于好意思国企业、住户以及政府的债务包袱会酿成很大的压力，进而会影响到好意思国经济增速以及股市的知道。
接着咱们到闻明的奥马哈旧市集参不雅，然后到一座闻明的屋顶高高耸起的教堂参不雅。今天在会前，巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司投资的一众公司的居品展览也曾厚爱洞开。咱们也进行了参不雅，东谈主流量很大，包括好意思国的新动力公司，巴菲特投资的私东谈主飞机，以及喜诗糖果，Brooks跑鞋等居品。大师纷繁购买印有巴菲特头像的追思衫，喜诗糖果分娩的印有巴菲特头像的巧克力等追思品，这亦然许多巴菲特粉丝狂欢的日子。
再过几个小时，巴菲特股东大会将厚爱开幕，配资门户咱们也准备在当地工夫7点开拔到会场列队入场。因为探求到干与的东谈主数颠倒多，是以位置齐是先到先得，大师早早地曩昔列队，但愿占据一个好的位置，大约近距离地看到股神巴菲特。本年是芒格失掉之后召开的第一次股东大会，在莫得芒格的日子里，巴菲特是如何作念投资的，巴菲特将如何去答复股东的问题，亦然大师比较温雅的内容。此次巴菲特将和他指定的交班东谈主格雷格·阿贝尔以及另外一位紧迫的负责保障业务的投资司理阿吉特·贾恩一谈来答复投资者的问题。咱们生机本年巴菲特大约有更多的灼见真知，为咱们指破迷团。
咱们温雅许多方面的内容，包括巴菲特关于好意思国经济和股市的意见，以及关于中国经济以及A股和港股的投资契机的视力。同期咱们思了解股神巴菲特关于黄金的投资价值的意见有莫得篡改。他普通说黄金不是一个繁殖金钱，是以黄金遥远来看，投资价值不如普通股，历史照实考证了巴菲特的不雅点。然而近几年由于好意思国等经济体实施量化宽松策略，好意思元滥印滥发显豁，好意思元的信用在减少，从而带动黄金价钱高潮，海外金价一度冲到2400好意思元每盎司的历史新高，最近天然出现高位回落，然而依然保执在高位轰动，而海外风物的飘荡进一步加大了避险豪情，保管了金价的知道，巴菲特是否会篡改他关于金价、关于黄金投资价值的意见。巴菲特也曾95岁乐龄，他指定的交班东谈主格雷格·阿贝尔能否采用巴菲特的衣钵，将价值投资不时阐扬光大，不时创造投资传奇，这亦然许多东谈主心中的疑问。
这几年巴菲特投资日本股市赢得了比较大的投资文告，近期又刊行了日元债券，这背后的逻辑是什么。同期咱们也温雅巴菲特在投资西方石油等传统动力赚得盆满钵满的同期，伯克希尔·哈撒韦动力公司，也即是格雷格·阿贝尔负责的公司投资了许多光伏、新动力汽车等新动力类的公司，关于传统动力和新动力，巴菲特是如何看的，这些齐是咱们温雅的内容。等巴菲特股东大会放胆之后，我也会系统地进行深度素质。
当今处于“五一”假期，港股知道强盛，恒生指数短期之内出现了比较大的高潮。港股的高潮为节后A股市集的开盘打下了基础，节后已毕开盘红的可能性是比较大的。港股贯串8个往来日出现执续回暖，多数的海外本钱再行流入港股，一方面体现了海外本钱关于现时港股以及A股投资价值的招供，另一方面也推动了A股和港股从底部迟缓走出来。五一之前，A股市集出现了一波快速反弹的行情，上证指数站上3100点指数关隘，市集信心为之一振，市集日成交量一度达到1.2万亿元，亦然近期的高位水平。节后A股市集延续高潮走势，“红五月”的概率很大。新“国九条”发布，也为A股市集已毕高质料发展打下了轨制基础。饱读吹上市公司现款分成、打击铁公鸡、打击诈骗刊行以过甚他财务作秀等违法违法行为，打造“三公”市集环境，齐成心于推动A股市集走出这轮慢牛遥远行情。
从中遥远来看，现时A股和港股果决处于历史大底近邻的位置，在这个时候大师一定要保执信心和耐烦，收拢契机从中遥远来赢得好的文告。咱们战胜作念价值投资的投资者，只会输工夫，不会输钱，从遥远战胜市集，取得好的投资事迹。咱们也相配温雅今后市集的知道，当今这一轮慢牛遥远行情也迟缓启动。咱们战胜好公司的价值，最终会迟缓体验出来，赢得好的知道。
4月30日，中央政事局会议召开，分析参议了现时经济风物和经济服务，决定于本年7月召开二十届“三中全会”，主要议程是要点参议进一步全面深化改造，推动中国式当代化问题。中央政事局会议强调要靠前发力，有用落实也曾详情的宏不雅策略。包括要赶早刊行并用好超遥远颠倒国债，加速专项债发愚弄用进程；落实好大范围诞生更新和消费品以旧换新；执续珍摄化解要点范围风险。会议强调，压实方位政府、房地产企业、金融机构各方使命，切实作念好保交房服务，对房地产发展模式进行改造，消化存量、优化增量或是新探索。而近期成齐等多地通过全面取消限购循序，开释出一些刚性需求，战胜畴昔会有更多的一二线城市迟缓取消限购，这些齐是成心于平安楼市、平安房价，从而平安经济的知道。保交楼的服务要积极地推动，同期要化解方位债的风险，这些齐是成心于推动经济进一步复苏，推动本钱市集回升的。
总体来看，当今恰是一轮慢牛长牛行情的起初，在这个时候倡导价值投资意旨紧要，但愿大师大约长远地意志到现时策略和经济的变化，收拢这轮比较好的布局时机，在龙年作念好投资，打一个漂亮的翻身仗。