好意思股的不详之兆：指数变嫌高，卖家却在澌灭
跟着好意思国股市攀升至新的记载高位，一个潜在的不详信号正在显现：市集上的卖家正变得越来越稀有。
最新动态娇傲，标普500指数在以前九个走动日中创下了五次历史新高，市集心绪异常高潮。关联词，据Thrasher Analytics汇编的数据，以前一个月，着落股票的走动量平均仅占好意思国走动所总成交量的42%，这是自2020年以来的最低水平。
这一成交量信号的影响阻扰冷落。该数据分析公司谄媚创举东说念主Andrew Thrasher指出，历史上，当该蓄意涉及如斯低的水平时，通常预示着市集的回调。数据娇傲，在2020年、2019年和2016年出现访佛情况后的三次实例中，标普500指数均出现了至少5%的着落。
与此同期，市集的另一个矛盾信号来自波动率指数。芝加哥期权走动所波动率指数（VIX）周四跌至2月底以来的最低水平，而忖度好意思国国债预期波动性的ICE BofA MOVE指数也跌至近三年半低点。有策略师合计，这并非市集自豪，而是投资者依然消化了包括交易争端和经济增长担忧在内的“已知未知”风险。
在这些多空交汇的信号下，市集的下一个训诲将是行将到来的财报季。此外，投资者还将密切情切周五公布的好意思国6月份预算均衡数据，以及财政部向一级走动商发出的问卷，寻找其债务贬责策略可能发生变化的“陈迹”。在明确的催化剂出现之前，市集或将连续在乐不雅心绪与潜在风险的拉锯中前行。
成交量失衡：历史预示回调风险市集卖方力量的消弱，是刻下投资者心绪最直不雅的体现。Andrew Thrasher指出，着落股票成交量占比的捏续走低，“示意市集可能存在过度看涨心绪，这可能导致市集在稍稍超前后出现一次蔼然回调。”
尽管历史数据娇傲该信号出现后市集可能濒临5%或更多的跌幅，但Thrasher合计，本次回调可能相对“蔼然”。他透露：
“我展望不会出现两位数的着落。3%至5%的回调在牛市中是广泛表象。”
他补充说，鉴于投资者对科技和金融等周期性板块的偏好，他们很可能会将潜在的回调视为逢低买入的契机。历史还标明，此类成交量低点后的回调不绝是少顷的，捏续技能一般不跨越几周。
目下，投资者正密切情切包括成交量在内的一系列市集信号，以判断本轮反弹的可捏续性。自4月低点以来，股市配资标普500指数已高潮约26%。尽管大型科技股的高度蚁合等因素激发了担忧，但一些机构走动员的仓位相对较轻等迹象又标明，市集可能还有进一步高潮的空间。
盈利预测的“表”与“里”在市集指数呼吁大进的背后，是分析师对企业盈利远景信心的悄然动摇。尽管名义上盈利预测仍在上升，但预测的可靠性正在受到侵蚀，这为市集的结识性带来了新的不坚信性。
自特朗普政府开动实践关税战术以来，分析师之间的不合已显耀加大。数据娇傲，目下标普500指数将来12个月的共鸣每股收益预测已升至282好意思元，高于2月19日的数据。关联词，据彭博专栏作者Nir Kaissar分析，用于忖度分析师预测不合度的蓄意——盈利预测范例差中值自2月19日以来依然上升了11%。
苹果公司即是一个典型例子。鉴于其对国外供应链的依赖以及潜在的业务中断风险，分析师对其盈利预测的不合度加多了两倍多。其他如Visa、UnitedHealth Group、Adobe、RTX Corp.和3M公司等，其盈利预测的不合度也至少翻了一番。这种表象无边标普500指数的各个行业。
盈利预测的不坚信性，雷同体当今最高和最低预测值差距的扩大上。自2月19日以来，标普500因素股中最高和最低盈利预测之间的差距中值扩大了10%。Nir Kaissar警告称，天然共鸣盈利预测在上升，但分析师的信心正在消弱，而“股市的结识性取决于其所依赖的盈利预测的结识性。”
VIX与MOVE指数：市集已消化风险？与成交量和盈利预测所揭示的担忧变成对比的是，忖度市集烦懑心绪和债券市集波动性的要道蓄意正处于多年来的低位，这为市集注入了乐不雅心绪。
VIX指数周四收于15.78，远低于其约19.5的恒久平均水平。DataTrek Research的策略师合计，这标明投资者依然消化了交易不坚信性和经济增长担忧等风险。该公司回想至1992年的数据娇傲，当VIX指数恒久低于平均水平时，标普500指数的年均薪金率不绝在13%至26%之间，发达强盛。
DataTrek谄媚创举东说念主Nicholas Colas写说念：
“市集不绝比咱们念念的改进确。”
债券市集的安靖也印证了这少许。ICE BofA MOVE指数已降至2022岁首以来的最低水平，标明在资格了数月的漂泊后，市集正在趋于结识。本周好意思国10年期和30年期国债的标售也赢得了实足的需求。
不外，Jefferies International的策略师Mohit Kumar仍提醒，鉴于财政方面的担忧，他对好意思国、欧洲和英国的恒久债券捏严慎作风。
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